واجه البنك المركزي الأوروبي عمليات شراء السندات في أزمة العقارات السويدية

فرانكفورت (رويترز) – قالت مجموعة اس.بي.بي السويدية العقارية إن أزمة الديون عرضت البنك المركزي الأوروبي لخطر الخسائر، مما يسلط الضوء على 26 مليار يورو (29 مليار دولار) جمعتها خلال الأزمة لقطاع العقارات المتضرر الآن في أوروبا. – شراء سندات الفترة.

ويظهر تحليل أجرته رويترز لسجلات البنك المركزي الأوروبي أنه يمتلك سندات باليورو أصدرها بنك SBB، والتي تجمع أكثر من 9 مليارات دولار من الديون أثناء شراء الأصول بما في ذلك الإسكان الاجتماعي والمكاتب الحكومية والمدارس والمستشفيات.

وقال مصدران مطلعان على الأمر إن سندات البنك المركزي الأوروبي SBB تبلغ قيمتها بضع مئات الملايين من اليورو فقط. ويتم تداول سندات SBB الآن بحوالي نصف قيمتها الاسمية، مما يشير إلى أن المستثمرين يقومون بتسعير مخاطر التخلف عن السداد للدين النهائي.

تجميع المواقع

عندما أعاد بنك SBB المصنف عالي المخاطر مؤخرًا شراء السندات بخصم صغير لتحقيق الاستقرار في موارده المالية، كان البنك المركزي الأوروبي من بين البائعين، حسبما قال شخص مطلع على الأمر.

ورفض متحدث باسم البنك المركزي الأوروبي التعليق على بنك SBB أو أي خسائر قد يكون تكبدها، مشيرًا إلى موقعه على الإنترنت حيث وصف البنك المركزي خسائره بشكل عام بأنها “آثار جانبية” وقال إنه قد يستفيد من الأرباح الكبيرة التي حققها في السنوات الأخيرة لتعويضها.

يعيد البنك المركزي الأوروبي فتح النقاش حول قفزة البنك المركزي في منطقة اليورو بنحو 400 مليار يورو في ديون الشركات منذ عام 2016 كجزء من مشترياته الضخمة من الأصول لدرء خطر الانكماش، على الرغم من أنه يمثل خطرًا صغيرًا على البنك المركزي الأوروبي.

وفي المجمل، أنفقت حوالي 5 تريليون يورو على الديون الحكومية وسندات الشركات والأصول الأخرى التي تحتفظ بها عادة حتى تاريخ الاستحقاق.

وبالعودة إلى عام 2016، حذر البنك المركزي الأوروبي من فقاعة عقارية في بعض أجزاء أوروبا، وفي الوقت نفسه اشترى سندات في الشركات العقارية في المنطقة بموجب هذا المخطط.

وقال أوتمار إيسينج كبير الاقتصاديين السابق بالبنك المركزي الأوروبي لرويترز “من الصعب أن نفهم كيف يشتري البنك المركزي الأوروبي سندات من شركات العقارات بينما يحذر من مخاطر تضخم أسعار العقارات”.

وأضاف: “هذا يساعد على تضخيم الفقاعة مع المخاطرة بخسائر تتعلق بالسمعة والمالية”.

وبالإضافة إلى سندات SBB، يحتفظ البنك المركزي الأوروبي بديون في شركات عقارية أخرى في جميع أنحاء أوروبا، بما في ذلك ألمانيا والسويد، وهي الدول الأكثر تضرراً من أكبر ارتفاع في أسعار الفائدة في تاريخ اليورو. أموال مجانية تقريبًا.

أصبحت مشاكل SBB معروفة منذ أوائل عام 2022، عندما تم استهداف البائع على المكشوف في تقرير نقدي صادر عن Viceroy Research.

وقال دانييل جروس، مدير معهد صنع السياسات الأوروبية بجامعة بوكوني في ميلانو: “كان ينبغي عليهم (البنك المركزي الأوروبي) أن ينفذوا إدارة نشطة للمخاطر”.

وفي حين كشف البنك المركزي الأوروبي عن معايير مشترياته من السندات، إلا أنه لم يوضح تفاصيل حجمها أو سعرها أو أي خسائر. لكن بيانات هذا الأسبوع تظهر أن البنك المركزي لا يزال يمتلك سندات أصدرها بنك SBB اعتبارًا من 24 نوفمبر.

وفي حالة تخلف البنك المركزي الأوروبي عن السداد، فإن البنوك المركزية الوطنية العشرين في منطقة اليورو التي تتقاسم المخاطر المتعلقة بسندات الشركات التي تم شراؤها نيابة عن البنك المركزي الأوروبي بموجب برنامج شراء قطاع الشركات سوف تواجه خسارة صغيرة إذا كانت لا تزال تمتلك الديون. تم الشراء في منتصف عام 2021 وأوائل عام 2022.

وقال متحدث باسم الشركة: “يحتاج SBB إلى خفض ديونه بشكل أكبر، لكنه اتخذ خطوات مهمة… وسداد ملياري يورو من الديون في الأشهر الخمسة عشر الماضية”.

تم شراؤها “أعمى”.

ودخل المقترضون من أوروبا وخارجها إلى مخطط البنك المركزي الأوروبي، وهو عبارة عن أي شركة، باستثناء البنوك، التي تكون ديونها مقومة باليورو وتصدرها مؤسسة في منطقة اليورو حاصلة على تصنيف “درجة استثمارية” من الوكالة الرئيسية.

وقال جروس: “كان الهدف هو خفض تكاليف الاقتراض في منطقة اليورو، ولا يمكنك فعل ذلك عن طريق شراء سندات الشركات السويدية”، مضيفًا أن البنك المركزي الأوروبي كان يتبع قواعده “بشكل أعمى” دون اتخاذ الإجراءات اللازمة.

ورغم أن السويد ليست عضواً في منطقة اليورو، فقد أصدر بنك SBB ديوناً اشتراها البنك المركزي الأوروبي في فنلندا المجاورة.

وبالإضافة إلى سندات SBB، قام البنك المركزي الأوروبي أيضاً برفع ديون الشركات العقارية الأخرى التي واجهت مشاكل منذ ذلك الحين، بما في ذلك شركة Heimstaden السويدية.

وقد خفضت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني تصنيف الشركتين في الأشهر الأخيرة، قائلة إنهما من بين العديد من شركات العقارات الأوروبية التي تواجه “جدران سداد الديون” خلال الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة.

يمتلك البنك المركزي الأوروبي ثمانية سندات Heimstaden صادرة عن الوحدة ذات التصنيف الاستثماري للمجموعة، بما في ذلك سندات يتم تداولها بخصم يبلغ حوالي 40٪ من سعر الإصدار.

وقالت هيمستادن لرويترز إن أوضاعها المالية سليمة وتركيزها ينصب على “السيولة السليمة” واستثماراتها في السندات منخفضة المخاطر.

كما ابتلع البنك المركزي الأوروبي العديد من السندات العقارية الألمانية، بما في ذلك 39 سندات أصدرتها شركة فونوفيا، التي تبيع العقارات لخفض ديونها. ويتم تداول السندات بالقرب من القيمة الاسمية، حيث يتم تداول سندات واحدة بخصم حوالي 20٪.

تشكل شركات العقارات 8% من برنامج شراء قطاع الشركات التابع للبنك المركزي الأوروبي وتبلغ قيمتها حاليًا 326 مليار يورو. ولا يكشف البنك المركزي الأوروبي عن تركيبة خطة أخرى لشراء السندات خلال الوباء.

وقد عانى البنك المركزي من انتكاسات في الماضي، مثلما حدث عندما تكبد خسارة على السندات في شركة التجزئة الجنوب أفريقية Steinhoff التي تعرضت للفضيحة، وحقق خسائر في العام الماضي، مما أثار مخاوف من أن رأس المال قد يتقلص.

ويحدد البنك المركزي الأوروبي عدة خطوط دفاع ضد الخسائر، مثل تدرجها على مدى عدة سنوات أو مطالبة البنوك المركزية الوطنية بالمشاركة.

لكن البنك المركزي الوطني الهولندي حذر من أن وزارة المالية قد تحتاج في نهاية المطاف إلى زيادة رأس المال، الأمر الذي من المرجح أن يثير غضب دافعي الضرائب ويثير تساؤلات حول استقلالها عن السياسة.

وقال جروس: “عندما تتكبد البنوك المركزية خسارة، فهي في نهاية المطاف خسارة للحكومة، مما يعني أن دافعي الضرائب يجب أن يدفعوا”.

(1 دولار = 0.9117 يورو)

(1 دولار = 10.3532 كرونة سويدية)

حرره الكسندر سميث

معاييرنا: مبادئ الثقة في طومسون رويترز.

الحصول على حقوق الترخيص يفتح علامة تبويب جديدة
2023-11-30 10:29:42
المصدر – رويترز

ترجمة“24 ساعة”

تجميع المواقع